前天，央行宣布从本月25日起，存款准备金率提至14.5%，这是20年来存款准备金率的最高。也是今年以来第十次存款准备金率的上调，它是我国货币政策从稳健走向从紧的第一颗信号弹。

　　1998年，我国结束福利分房制度，为鼓励和扶持居民购房，存款准备金率从13%骤然降至8%，随后在第二年年底又降至6%。事隔四年之后，居民住宅条件大为改善，人均居住面积达20多平方米，外资开始涌入中国房地产市场，国内部分城市如温州、杭州，炒房风开始盛起，已经将炒房触角伸向沿海城市的福州，市场游资充斥，房地产泡沫论开始在市场漫延，到2003年9月21日，存款准备金率开始进入上调周期，从6%提至7%。之后的四年时间内，间隔少则一个月，多则三个月，存款准备金率以0.5%的速度上调，2007年的调整密度是最大的。

　　此次的存款准备金率上调只是货币政策从紧的开始，明年将有若干次的上调。籍此，记者采访了本地业界有关人士。

　　存准率提高，并不针对房地产市场

　　房贷依然是银行主要利润来源

　　长年从事金融研究、福州大学管理学院黄志刚院长认为，此次采取存款准备金率提高，主要是前几次宏观调控效果都不太理想，而在紧缩性货币政策中，存款准备金率的提高又是比较好的选择，它可以把银行流动性过剩的货币更多比例地存入央行，抑制其在明年信贷投放突增，把通货膨胀控制在一定范围。

　　从整个经济层面来说，物价上涨并非只是房地产，通货膨胀更多地是体现在石油、农产品及原材料等基础性行业。经过多次调控后，房地产方面有所稳定，广州、深圳等地还出现回落；此次调整不针对房地产，如果是，央行直接限制其房地产贷款就解决了；至于说影响有多大，各个银行根据自己的资产状况进行评估，以决定是否紧缩。

　　此次存款准备金率提高，可回收资金4000亿元，相对股市动辄万亿元的流动，收缩规模有限。中国银行福建省分行曹先生认为，存款准备金率提高是一种政策性导向，是紧缩性货币政策的延续，但是不会大规模地紧缩信贷。信贷方面每年年底都是比较紧张，并不奇怪，明年还是要靠房贷、车贷，特别是现在存贷利差又这么大。目前，存款活期利率0.81%，定期利率从1.17%到5.76%；而贷款利率是从6.48到7.83%，按照现有政策，如是第二套房，房贷利率是基准利率的1.1倍，在所有信贷产品中，房贷是风险小、收益高的贷款产品，占比相当大。

　　但是，业界一位不愿透露姓名的人士告诉记者，此次存款准备金率上调确实不是针对房地产业的，但是房地产业却是首当其冲受到影响。　　

　　开发贷所受影响强于个贷？

　　存款准备金率的提高，对房地产买卖双方都带来一定的影响，但是影响面有多大，业界莫衷一是。地产专家江映辉认为，信贷政策如果是单边，比如抑制了供给，房价很快就会上涨；抑制了需求，供过于求，产品就不会那么好卖。而现在的情况是，买卖双方都是依赖于银行信贷，供需都受到抑制，买的少，卖的也少，从而达到一定程度的平衡。

　　福建农林大学海峡经济区研究中心谢志忠博士则认为，信贷的减少，开发企业深受影响，而个贷影响甚小。在今年1至10月，全省商品房销售面积增长速度明显高于商品房投资增长速度，各月差距基本都在20%以上。他说，房地产开发企业70%以上的资金是依靠银行贷款，信贷收紧，提高了进入门槛，对负债率高、资金链紧张的少数房地产企业是致命一击，比如广州的房企开始降价自救。而个贷方面，因其风险小，收益高，一直以来就是银行主要利润来源。与存款准备金率相比，加息才有可能对个贷造成重大影响，因为它直接增加了购房人的负担，迫使一部分购房人延期购房。

　　地产专家刘福泉的描述更为形象，他说，前几年是银行请开发商吃饭，争着给开发商贷款；现在是开发商请银行吃饭，都不一定能贷到款。

　　无论对房地产信贷方面影响有多大，业界的一个共识就是可以抑制整体经济的投资过热。三迪地产行政副总裁梁川认为，存款准备金率的提高，是近期国家宏观调控堵疏结合的政策沿袭，它可以起到“良币驱逐劣币”的优化作用。对开发企业非理性拿地、非理性定价起到很好的抑制作用，促使企业脚踏实地地开发符合市场需求的优质产品。在前些时间房价普涨时期，北江滨楼房无论其开发品质，都敢叫价万元以上，这显然脱离市场现实。信贷的收紧使得开发企业加速分化，优秀的企业开发高端产品，其他的企业开发普通商品房和经济适用房。

　　“有价无市”局面将在一定阶段存在

　　“买了就涨的时代已经过去了”，国广一叶董事长叶斌认为，从“第二套房”的房贷政策出来后，市场就开始进入“有价无市”状态，存款准备金率的提高，将使这一局面进一步加剧，而且在明年还有可能有新的提高和加息，预计这一到两年内，房价特别是一手房的房价是走低不走高，两年之后，有可能缓慢走高。主要原因是在于现在有房者持有成本越来越高，投机与投资性需求被大量挤出，整个市场越来越依靠于自住性需求的增长，显得很被动，总体形势不容乐观。

　　在记者采访过的多位业界人士一致表示，存款准备金率的提高，改变着开发商和消费者的心理预期，将会使更多的消费者处于持币观望态度，当前房价需要一段时间的消化；整个楼市的发展轨迹越来越像股市，从4000点要回调到3000点，才能再攀高到4500点。刘福泉认为，房价的涨跌取决于中国经济的发展，如果消费者对当前国内经济有信心，则一段时间盘整后，将是总体向上，因为不可能出现经济水平上去、房价跌下来的情况。

　　谢志忠告诉记者，目前中国出现多种新的投资热点，多年来的经济高速发展将以较大的惯性继续向前，特别是民营经济领域不断取得突破性增长，宏观经济形势是向上的。在此背景下，房价是暂时性回调，总体上升的趋势不可逆转。