IPO融资囤地受限，准上市房企拿地扩张、老牌房企竞争地王时代宣告终结

以往，通过IPO上市融资，利用股票壮大土地储备，而丰富的土地储备又成为资本市场融资的砝码，进而再融资再圈地，这种资本与土地轮动扩张的戏码造就了一代房企急速扩张的神话。

忙于做“地主”的开发商们，放缓了拿地后的开发速度，缩减了市场供应，飙高了土地的价格，这些举动直接促使了房价的上涨。

    如今，IPO融资买地受限，地产股版块受挫，宏观调控政策层层推进，准上市公司慌了阵脚，老牌上市公司融资压力骤降。

    金贵土地频失宠准上市房企资金压力突现

    今年以来，各地土地市场频现流拍。北京，投标开发商未到3家，广渠路15号用地流标；深圳，居住用地遭开发商“冷遇”而流拍；广州，土地出让遇寒流，金沙洲地价大降53%；东莞，“豪卖”26块地，商住用地首次出现流拍；厦门，楼价低于地价，土地拍卖无人问津。

    “昔日万人争宠的地块在今年门庭冷落，这一现象表明开发商们的融资进化出现反转迹象。”业内房地产专家表示，资本市场融资受限，销售市场观望成风，拿不到地，卖不掉房，开发商惟一的途径就是加快开发，及时消化回笼资金，这与之前忙于囤地囤房的做法完全相反，房企靠股市获利的财富积聚神话被反转。开发商按照正常的节奏开发销售，才能快速将土地转化为居民需要的住房，平衡供需，防止房价过快上涨。

    近年来，房地产投融资项目正在增多，显示出调控大环境下开发商在资金方面的窘境。此时包括金地在内的大批老牌上市房企也开始拓宽融资渠道，更显示出房地产行业的转型方向。

    也有行业分析师表明，对于IPO的房企来说，融资就是为了加快现金流转，如果单纯用于购买土地，对于那些资金不足，希望通过上市来购地的房企，是无法实行的。他同时指出，其实房企在申请时表明融资所得将全部用于购地的话，一直是不能通过的，对于房企审核重点地再度强调表明了政府提高行业规范运作水平的决心。

    僧多粥少现象不再地王或将隐退楼市

    IPO融资禁止买地后，少了这部分上市公司的参与，“地王”现象将会大幅减少。

    “地王背后是巨大的资金投入，也是巨大的资金压力。就在国家紧缩银根、股市放慢脚步的2008年，天价拿地恐怕已不可能。”行业分析师指出，各地土地市场的遇冷就是很好的佐证，谨慎拿地，精策预算，精耕细作，2008年开发商考虑的应该是回笼而不是扩张。

    融资后的钱不能买地，那这批资金会流向哪？地产大佬认为这会促使开发产品的多元化，促使新房源快速上市，促使开发商在产品上精耕细作。

    绿地集团董事长张玉良就曾公开表示，当下完成IPO的房企，通常在上市之前便已有一定的土地储备量，而上市所融得的资金会投入到已在开发的项目中，并通过加快开发速度来实现资金回笼，然后再通过回笼所得的资本金拿地，形成良性循环周期。由于目前的实力地产商多系综合性地产企业，且开发产品多元化，因此并不会受到限制。以往，资本与土地轮动扩张的动力在减弱，开发商会将精力投入企业的运营能力和发展质量上，整个市场会朝着合理稳定的方向发展，并有望控制房价的过快上涨。

    行业集中度加强老牌优质房企长期看好

    截至今年3月，20多家上市房地产企业年报已相继披露，其中17家业绩预增超过上年一倍以上，其利润都较上年大幅上涨，呈两位数的上涨趋势。IPO融资受限也会促使行业集中度的加强。有效放缓资金由股市流向地产市场，帮助放缓地价的涨势，使已经拥有大量融资途径的业内龙头企业受益，而尚未上市的地产开发商的融资途径可能减少。

    业内人士指出，尽管房地产公司不断受到政策调控的影响，但在人民币持续升值、流动性过剩、股市巨大的财富效应及人口城市化大背景下，房地产行业仍始终被多数业内人士看好。

    老牌优质房企仍被长期看好，开发型地产公司如万科、保利、招商、金地，这类公司在宏观调控中抵御风险能力较强，同时在行业整合中处于有利地位。