中国网地产讯 日前，保利投顾研究院发布5月份全国房地产行业月报。报告显示，5 月典型房企融资总量 874 亿元，较 4 月环比小幅减少 532 亿元。随着境外金融市场趋稳，房企陆续恢复境外融资。5 月房贷利率随 5 年期 LPR 下调，环比回落约 10 个 BP。

地产金融环境 

3.1 典型房企融资量价监测 

3.1.1 融资总量：5 月房企融资环比小幅收缩，房企海外债零发行 

根据 45 家上市房企公开口径监测，5 月典型房企融资总量 874亿元，较 4 月环比小幅减少 532 亿元。 

图：典型房企融资总量（亿元） 

数据来源：保利投顾研究院监测整理

从房企融资结构看，5 月境内债券占比最高，为 39%，占比下降22 个百分点；其次银行贷款占比 29%，境外债券占比 19%。5 月企业境内融资较前两月略有收紧，境内债券融资总量环比下降 60%，房企陆续恢复境外融资。

图：5 月典型房企融资结构 

数据来源：保利投顾研究院监测整理

3.1.2 融资利率：融资成本持续下行 

全球宏观环境宽松的大背景下，主流房企利率持续下行。典型房企中，5 月保利、万科、时代中国、碧桂园等发债融资，利率为2.56%~6.2%。

表：5 月典型房企融资成本 

数据来源：保利投顾研究院监测整理

3.2 居民房贷量价监测

3.2.1 全国维度：5 月房贷利率下降约 10BP 5 月全国首套房贷利率 5.32%，全国二套房贷利率平均利率 5.63%，较上月均下降约 10 个 BP，随 5 年期 LPR 趋势性下行。

图：新增居民中长期贷款及房贷利率走势 

数据来源：国家统计局，融 360，保利投顾研究院监测整理

3.2.2 城市维度：多城降幅环比下降超 10BP，西安降幅最大 

典型城市房贷利率中，一线城市降幅至少为 10BP，广州降幅最大，达 13BP；深圳首贷利率跌破 5%。其他城市方面，西安降幅最大，达 18BP，南京、杭州、佛山降幅超 10BP。

图：5 月典型城市首套房贷平均利率及波动 

数据来源：融 360，保利投顾研究院监测整理

后市研判

5 月成交复苏延续，已恢复同期水平，土地市场热度维持一定程度亦带动市场预期。630 半年重要冲刺节点在即，房企推货意愿明显增强，大概率迎年内供求高峰。两会召开首次未提 GDP 目标，当前最核心是稳就业和保民生，房地产提及少，中央房住不炒的底线和决心坚定。预计 6 月整体房价保持以稳为主，防大起大落。