分析人士认为，上海楼市目前正处在一个微妙平衡的状态，多重因素支撑房价继续高位运行，但是宏观调控和国际环境影响却让这种高位运行存在诸多变数，如果中央再对楼市进行更加严厉的调控，房价有可能会遭遇短期的下行压力。

　　住宅成交不振

　　中国指数研究院提供的统计数据显示，上周上海商品房成交面积为52.02万平方米，较前一周增长6.36%，商品房成交套数为5090套，较前一周减少8.47%。而与商品房成交情况相反，商品住宅成交量较前一周有所回落，成交面积为37.56万平方米，较上周减少0.16%，住宅成交套数为3579套，较前一周下降4.66%。

　　分析人士指出，政策效果的体现往往需要一个较长的时间，而在此之前，出于对前期宏观调控效果不佳的印象，买卖双方都不会很快做出市场决定，观望成为主流。在这种情况下，成交量不能突破是正常现象。但随着时间的推移，政策效果的显现和国际环境下的新预期，有可能会导致缩量下行，直到一个新的供需平衡点。

　　在住宅成交不振的同时，上海的可售面积上周继续上扬。中国指数研究院每日监测数据显示，截至2008年1月20日，上海全市住宅可售面积为544.76万平方米，较1月13日可售面积增加1.13%，可售套数43730套，较1月13日可售套数增加0.86%。从走势中可以发现，上海住宅可售量持续增长，结合商品住宅成交情况，住宅新增供应新年开始放量。

　　土地市场冷却

　　除了成交不振之外，上海的土地价格近期也一改此前的火热景象，成交均价大幅降低。

　　日前，上海有多宗土地出让，而出让价让市场人士大跌眼镜。此次出让土地中最大的一块是之前被热捧的新江湾F地块，该地块为新江湾城内总建筑面积最大的一个地块，土地面积达26.7481万平方米，综合容积率为3.37，总建筑面积有90万平方米，将建设包括办公、酒店、文化娱乐、商业和住宅等各类物业类型。结果，在没有竞争对手的情况下，美国房地产开发商Tishman Speyer Properties以67.5亿元的底价拿到该地块。折算下来，新江湾城F地块的楼板价为7502元/平方米，而2007年11月出让的D3地块楼板价达到20000元/平方米，两者相差悬殊。

　　分析人士认为，房市未来走势不明和资金紧张是导致地价下跌的主要原因。由于普遍预测未来还会有宏观调控政策陆续出台，而银行方面对于开发商拍地的贷款实行从紧政策，加上囤地的成本越来越高，许多开发商在拿地上开始趋于理性。不过，该人士认为，这种情况主要是市场环境的影响，对于房地产企业而言，地是原料，等到大家土地储备明显不足的时候，还是会出现蜂拥拿地的现象。